A renovação das concessões de energia que vencem em 2015 levou a Eletrobras a colocar o pé no freio de seu plano de negócios para um período de cinco anos. Apesar disso, a estatal já começa a delinear a estratégia de investimentos para um período de três anos. A previsão da empresa é de realizar aportes que somam R$ 36 bilhões a partir de 2012 e até 2014, ou R$ 12 bilhões por ano. Somados à previsão de R$ 10 bilhões para este ano, a estatal poderia aplicar cerca de R$ 50 bilhões em projetos se a decisão sobre a mudança na lei que regula as concessões já tivesse sido tomada.

Se o aporte para o ano que vem ficar em R$ 12 bilhões, representará um aumento de 20% sobre a previsão para este ano. A maior parte desse investimento seria feito em geração, com R$ 5 bilhões. O segmento de transmissão de energia deverá receber R$ 4 bilhões; distribuição, R$ 1,5 bilhão, e o restante ficará com serviços de apoio à atividade da empresa. "Ainda não finalizamos os estudos para o próximo ano, mas deve ser algo em torno desse valor que, por enquanto, é preliminar. Estamos finalizando esses números com o governo", disse o presidente da Eletrobras, José da Costa Carvalho Neto, em São Paulo.

Esse aumento do orçamento da estatal, explicou, deve-se, em parte à retirada da empresa do cálculo do superávit primário do governo. "Esse fator ajudou a elevar nossa perspectiva de elevar nosso programa de investimentos. Passamos de R$ 6 bilhões em 2010, para R$ 10 bilhões esse ano e chegaremos a R$ 12 bilhões no ano que vem", comemorou ele.

De acordo com a premissa estabelecida no governo passado, a Eletrobras deverá ser a maior empresa de energia elétrica do mundo a partir do uso de fontes renováveis. A primeira medida para isso foi a mudança de marca, que vale cerca de US$ 2,5 bilhões.

Plano de metas

Uma das bases do plano de negócios da Eletrobras passa pela adoção de metas de desempenho de suas controladas. Essas metas valerão para todos os segmentos e serão desdobradas para cada uma das empresas do grupo. De acordo com o executivo, essas companhias terão de atender às metas de desempenho estabelecidas em contrato.

Esse plano prevê o repasse de dividendos às controladas de acordo com o percentual da meta alcançada. "Se uma empresa alcançar 100% da meta, terá a totalidade do repasse. Se ficar em 90%, receberá participação equivalente a esse índice", disse o executivo ao DCI. "Até o final do ano deveremos implementar o plano que passará a valer a partir de janeiro e os resultados serão vistos em 2013", acrescentou Neto.

A empresa trabalha ainda na redução de custos operacionais com a integração de sua estrutura administrativa em escritórios fora da sede das empresas. Este é o caso de Brasília, onde o executivo aponta a possibilidade da centralização das representações de todas as subsidiárias, incluindo a própria holding, em um local só. Essa junção levaria a ganhos com sinergias entre essas empresas em setores como o de suprimentos e o de tecnologia da informação, entre outros.

Mais um fator destacado por Neto é a melhoria da governança corporativa. A empresa formará comitês para que haja maior participação do conselho de administração no seu dia a dia. Além disso, está previsto um projeto que estabelece critérios para avaliação de desempenho de diretores e conselheiros, além de um trabalho de implementação de gestão de riscos em todo o grupo.

O problema que ainda emperra a adoção desse plano é justamente a decisão do governo quanto a renovação das concessões. Isso porque a Eletrobras é a empresa com mais ativos nessa situação. De 22 mil MW de capacidade instalada de geração de energia que estão com os contratos prestes a vencer, 15 mil MW são de empresas controladas pela estatal. Por isso, enquanto não houver clareza quanto ao futuro dessas usinas, a companhia não poderá estabelecer essas metas. A previsão de colocar em vigência o plano de negócios para os próximos cinco anos, já a partir de 2012, parte da premissa - e crença - do mercado de que a decisão, que passa pela alteração de lei no Congresso Nacional, seja tomada ainda este ano.

O executivo se mostra tranquilo diante do impasse que ronda o setor em Brasília. Para o presidente da Eletrobras a perspectiva de redução dos ativos da empresa tem outro lado. Em termos de novas usinas, a estatal já possui a mesma capacidade que pode vir a perder em 2015, além de outros 20 mil MW que estão em estudo no mercado brasileiro e outros 18 mil MW no exterior.

"Ficaremos maiores do que somos atualmente. Se os contratos não forem renovados, disputaremos todas as concessões que são nossas e as que não estão em nosso poder", afirmou o presidente da estatal. "A decisão, porém, é do governo. Mesmo ele sendo majoritário no capital da Eletrobras, não temos participação alguma nessas negociações", completou.

Apesar do tom otimista quanto à expansão da empresa, José da Costa Carvalho Neto afirmou que é contra a não-renovação em razão dos prejuízos que o Brasil pode vir a ter com a decisão, que não tem impacto expressivo sobre a conta de energia. Em sua opinião, o problema está no desvio dos investimentos que seriam utilizados para energia nova sendo colocados na estrutura já existente. De acordo com Neto, isso prejudicaria o atendimento ao crescimento da demanda por energia no Brasil. Além disso, poderia levar uma ameaça de desorganização do setor elétrico brasileiro pela indefinição dos repasses às empresas e consequente paralisação da expansão da economia em decorrência da falta de energia nova.

Ele cita o Plano Decenal de Energia (PDE) de 2020, que prevê a necessidade de aportes de cerca de R$ 300 bilhões somente no aumento da capacidade do setor elétrico. "Atualmente, o Brasil possui 110 GW de capacidade instalada. Levando em consideração o crescimento da economia nesta década, deveríamos ter 170 GW instalados em 2020. Isso daria um incremento de 6 GW por ano nesse período. Se houver investidores de olho na rede já existente corremos o risco de ter a expansão minimizada", analisou o executivo. Ele ressaltou ainda a necessidade de isonomia e de modicidade tarifária que esse processo tem de trazer ao Brasil.

Recursos

Nesse horizonte de investimentos no setor elétrico brasileiro, Neto trabalha com estimativa de que a Eletrobras responda por 40% de todo o aporte. Pelo menos, em princípio, levando em conta que, dos R$ 30 bilhões anuais estimados no PDE 2020, a empresa fique responsável por R$ 12 bilhões como o planejado para 2012. Se esse valor se mantiver, a estimativa é de que a estatal arque com R$ 120 bilhões.

Por este motivo, o presidente da estatal afirma que já foram feitas simulações de capacidade de investimentos. Nessas análises estão incluídas todas as formas de financiamento: do uso de recursos próprios após o pagamento de dividendos, com fontes tradicionais, como o Banco Nacional de Desenvolvimento Econômico e Social (BNDES), e da realização de novas captações externas, até mesmo a abertura de capital de empresas controladas e que ainda estão fechadas. A estimativa é de que assim o endividamento da empresa mantenha-se em níveis baixos e fique entre 3 e 3,5 vezes a relação entre o resultado Ebitda (lucro antes de impostos, juros, depreciação e amortização) e a dívida líquida do grupo.

Projetos

Com os recursos em mãos - ou equalizados quanto à viabilidade financeira de sua execução - a Eletrobras se concentrará principalmente em grandes empreendimentos hidroelétricos. Os mais prementes neste caso estão na Bacia do Tapajós, que deverá ser o próximo grande grupo de usinas a serem colocadas em leilão pela Agência Nacional da Energia Elétrica (Aneel). Estas deverão ser as primeiras a serem construídas no conceito usina-plataforma, o que possibilitaria a manutenção da vegetação do entorno da usina.

Apesar desse foco na maior fonte de geração de energia elétrica no Brasil, a Eletrobras começa a se fortalecer também nas alternativas. Na próxima semana a estatal deverá participar do leilão A-3 e de energia de reserva com cerca de 1,2 GW de projetos eólicos como sócia em diversos parques. Outra fonte que entrará em estudo pela companhia é a solar, com uma usina em Florianópolis, que terá 1 MW de potência instalada e será gerenciada pela Eletrosul, sua controlada naquela parte do País.

Em termos de internacionalização, Neto afirmou que a empresa analisa a aquisição da participação de 20% na EDP, referente à fatia que o governo português possui na empresa e cujo valor pode chegar a 2 bilhões de euros. "Ainda estamos analisando. Nossa intenção era a de ter 5%, mas como o governo português quer vender uma parcela maior, ainda estamos avaliando o negócio", concluiu o executivo.